两个建材企，串起半部中国涂料发展史。
2024年装修建材市场的“开年大戏”，由北新建材与嘉宝莉为大家倾情出演。
随着龙年除夕进入倒计时，建材龙头联合重组国内家具漆名企嘉宝莉一事，终于通过反垄断审查。
2月4日晚间，北新建材发布公告，宣布正式牵手嘉宝莉，开启一体两翼全新征程。
仇启明让出嘉宝莉控股权
北新建材终“抱”嘉宝莉归
公告显示，北新建材于近日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，决定对其收购嘉宝莉化工集团股份有限公司股权案不实施进一步审查，可以实施集中。
此前，北新建材于2023年12月29日宣布，以40.74亿元的价格受让嘉宝莉化工集团股份有限公司78.34%股权。
反垄断审查过关意味着，仇启明正式让出嘉宝莉控股权。要知道，嘉宝莉在巅峰时期实现了超47亿元的营收。如今，仅40.74亿就要将一手打造的心血拱手让人，仇启明会是什么心情呢？
不过，这个带领嘉宝莉从小作坊做到国内头部家具漆品牌的实业大佬，在推动嘉宝莉卖身国企后，也还未能功成身退。
只因为，在签订并购重组协议的同时，北新建材还附带了严格的“对赌协议”大礼包。
反手送上“对赌聘礼”
北新建材是国内乃至世界级别的石膏板龙头集团，也有一个“涂料梦”。
近年来，集团将“一体两翼、全球布局”作为集团发展战略，以石膏板、防水材料、涂料三大业务为核心，不断开拓新的发展空间。
但北新建材的涂料业务一直难以“做大做强”，规模与行业影响力亟待补强。
经过多番考察，企业最终决定不再纠结于“闭门造车”，而是选择更优质的涂料企业，与其商讨“并购重组”合作大事。且北新建材多年来形成了丰富的联合重组经验，其石膏板业务、防水业务都通过联合重组实现了突破。
而嘉宝莉创立于1993年，从木器漆起步到内外墙建筑涂料、工业漆、地坪涂料等领域，已成为国内涂料行业领先企业之一，拥有良好的品牌知名度和完善的销售网络，其建筑装饰涂料位列全国前五，家具涂料位列全国前三，位居全球涂料行业前30强。
嘉宝莉拥有辐射全国的产能布局，在广东、上海、安徽、四川、河北等地有九大生产基地，产能规模超过100万吨，被业内誉为“长在岩石上的花朵”、中国涂料的骄傲。
（图源：嘉宝莉官方）
这样一看，嘉宝莉确实是不错的并购对象。
据太平洋家居网了解，北新建材最早于2023年9月披露拟收购国内知名家具漆品牌嘉宝莉的消息，并支付了1000万尽调诚意金。
不过收购计划一度滞缓。2023年下旬，北新建材任命更懂收购的薛忠民上任掌门人。
翻开薛忠民的履历，其曾担任中国建材旗下中材科技的董事长，在加入北新建材前，薛忠民帮助中材科技完成了对中材叶片、瑞达博实等企业股权的收购，战绩辉煌。
在多方合力及薛忠民的带领下，北新建材如愿与嘉宝莉达成并购重组意向，最终以40.74亿元交易对价收购嘉宝莉78.34%股权，并于2023年12月29日正式向外界宣布“抱得嘉宝莉归”的喜讯。
在达成心愿的同时，北新建材还贴心地向嘉宝莉送上了一份“对赌聘礼”，不可不谓精打细算。
因为嘉宝莉是一个家族色彩浓厚的企业，虽然企业在2021年取得营收破47亿的成绩，但其近年来明显遇到了发展瓶颈。
据北新建材此前披露的联合重组公告，2022年及2023H1，嘉宝莉分别实现营收36.09亿元、20.47亿元；净利润仅有2.68亿元、1.96亿元；经营活动产生的现金流量金额6.84亿元、1.10亿元；资产总额36.65亿元、35.44亿元；负债总额16.86亿元、14.72亿元；应收账款7.93亿元、8.34亿元。
可以看到，与2021年的巅峰业绩相比，近年来嘉宝莉遇到了营收下滑、现金流大幅减少、负债及应收账款走高等困境。
因此，北新建材在拟定并购重组计划时附加相关对赌协议，对嘉宝莉公司的治理（表决权归属）、业绩承诺及分期转让股权交易额等作出要求。
在业绩承诺方面，要求嘉宝莉在2024年、2024-2025年、2024-2026年承诺期间的税后净利润不得低于4.13亿元、8.75亿元、13.94亿元。如果嘉宝莉未能实现承诺业绩，将由原始股东向嘉宝莉进行业绩补偿。
此外，北新建材在业绩承诺的基础上，还对股权转让支付比例及金额作出了更加“细致”的要求。
由此可见，“国家饭”也不是那么好吃的。
嘉宝莉的“曲线上市梦”
为入编 争“领先”
再说说嘉宝莉，作为本土涂料品牌，嘉宝莉没有跨国公司的背景，没有上市公司资源。
多年来，嘉宝莉一直秉承着创始人“偶胜于时，长胜于专”的理念，默默耕耘稳步增长，品牌影响力和品牌美誉度在不断提升。
据公开资料，嘉宝莉2007年的销售额达到11.7亿元；2014年销售额突破30亿；2021年销售额突破40亿。2007年到2014再到2021年，分别是嘉宝莉的两次“7年之痒”，均刷新了业绩新高。
如今，靠自己单打独斗走到现在的嘉宝莉，也总算通过“曲线卖身”成为了上市公司的一员。“入编”之后，嘉宝莉将获得北新建材的资源加持，完成对赌目标或许不是太大的难题。
在此前的联合重组签约会议上，北新建材董事长薛忠民表示:“在涂料行业绿色转型、行业集中度加速提升的背景下，嘉宝莉成为央企内一员，有了北新建材的赋能支持；北新建材补强了涂料业务，真正实现了‘两翼齐飞’。北新建材将通过本次联合重组，做大做强平台，优化资源配置，深化原有业务与嘉宝莉业务的协同发展。”
太平洋家居网注意到，2024年伊始，嘉宝莉释出最新动作——进行嘉宝莉艺术涂料品牌形象的全新升级，旨在塑造品牌高端形象、提升品牌辨识度。
具体来看，品牌从嘉宝莉艺术涂料的定位及品类价值出发，进行logo、超级符号、品牌主视觉、品牌颜色、应用延展等多个层面的改变和整体系统升级。
同期，嘉宝莉举办以“领先”为主题的2024全装修产品事业部经销商会议。
会上，嘉宝莉集团董事长仇启明表示，“嘉宝莉披上“国家队”战袍，将拥有更大的胆量优势、主场优势、品牌宣传优势以及穿越经济盛衰的周期优势。未来，嘉宝莉将持续丰富产品线，推广领先性产品，提升服务与形象，充分利用资源，从而赢得更多的市场份额。”
在经销商面前吹响“领先”号角，同时启动品牌形象升级。
种种迹象显示，2024年，嘉宝莉似乎已经不打算蛰伏，进入新时期吹响冲锋号角之后，品牌将如何描绘发展画卷，值得期待。
编辑：程思
